匯通財經(jīng)APP訊——周五（9月12日），現(xiàn)貨黃金延續(xù)上漲態(tài)勢，盤中最高觸及3656美元/盎司，歐洲時段略有回調(diào)至3641.18美元附近。本輪上漲行情自8月中旬啟動以來，累計漲幅已超過200美元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的多頭動能。

基本面

美國勞工統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月消費(fèi)者價格指數(shù)環(huán)比上漲0.4%，年化通脹率從7月的2.7%上升至2.9%，略高于市場預(yù)期。核心CPI環(huán)比增長0.3%，年化增幅維持在3.1%，與前值及市場預(yù)期一致。然而，通脹數(shù)據(jù)的影響被疲軟的就業(yè)市場數(shù)據(jù)所掩蓋，美國初請失業(yè)金人數(shù)升至2021年10月以來最高水平，加之上周五非農(nóng)就業(yè)報告表現(xiàn)不佳，為聯(lián)儲更加激進(jìn)的降息政策提供了進(jìn)一步支撐。

市場目前幾乎完全消化了年內(nèi)三次降息的預(yù)期。根據(jù)芝商所聯(lián)儲觀察工具，交易員認(rèn)為下周聯(lián)邦公開市場委員會會議降息25個基點(diǎn)的概率為100%，并預(yù)期10月和12月將再次降息。這一預(yù)期推動10年期美債收益率跌至五個月低點(diǎn)，美元指數(shù)則一度下探至7月下旬以來最低水平。

地緣政治風(fēng)險持續(xù)升溫為黃金提供額外支撐。英國金融時報報道，特朗普政府將向七國集團(tuán)施壓，要求對向俄羅斯購買石油的印度實(shí)施更嚴(yán)厲制裁。此外，波蘭首次在俄烏沖突中攔截俄羅斯無人機(jī)，標(biāo)志著北約成員國直接參與沖突，地緣政治緊張局勢進(jìn)一步升級。

技術(shù)面

從日線級別技術(shù)分析來看，現(xiàn)貨黃金呈現(xiàn)出典型的上升趨勢特征。價格沿著趨勢線持續(xù)攀升，為多頭行情提供了強(qiáng)有力的動態(tài)支撐。

布林帶指標(biāo)顯示價格一度突破上軌運(yùn)行，帶寬持續(xù)擴(kuò)張，反映出市場波動性增強(qiáng)和趨勢延續(xù)的可能性。價格從布林中軌的強(qiáng)力反彈表明多頭力量占據(jù)主導(dǎo)地位，短期內(nèi)上升趨勢有望延續(xù)。



MACD指標(biāo)方面，DIFF線為75.72，DEA線為58.26，MACD柱狀圖為34.91，三者均處于零軸之上的強(qiáng)勢區(qū)域。DIFF線與DEA線的金叉信號自8月下旬確立以來持續(xù)放大，柱狀圖連續(xù)多個交易日保持正值，表明多頭動能正在加速釋放。值得注意的是，MACD指標(biāo)尚未出現(xiàn)明顯的頂背離信號，暗示當(dāng)前上升趨勢仍有進(jìn)一步延續(xù)的空間。

RSI相對強(qiáng)弱指標(biāo)顯示當(dāng)前數(shù)值為77.39，已進(jìn)入超買區(qū)域但尚未達(dá)到極端超買狀態(tài)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在強(qiáng)勢上漲行情中，RSI可以在超買區(qū)域維持較長時間，因此單純的超買信號并不構(gòu)成立即反轉(zhuǎn)的充分條件。

從關(guān)鍵價位分析，3674.36美元的歷史高點(diǎn)成為重要的心理關(guān)口和技術(shù)阻力位。向下方面，3630美元區(qū)間提供近期支撐，該區(qū)域?qū)?yīng)前期突破位和短期均線支撐，更深層次的支撐位于3580-3600美元附近。

市場情緒觀察

當(dāng)前市場呈現(xiàn)出典型的風(fēng)險偏好分化態(tài)勢。一方面，黃金等避險資產(chǎn)受到追捧，反映出市場對于地緣政治風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂；另一方面，權(quán)益市場整體保持相對穩(wěn)定的表現(xiàn)，顯示出市場對于寬松貨幣政策預(yù)期的積極反應(yīng)。這種分化格局表明，市場情緒正處于謹(jǐn)慎樂觀與避險需求并存的復(fù)雜狀態(tài)。

從資金流向角度觀察，貴金屬ETF連續(xù)多周錄得資金凈流入，機(jī)構(gòu)和長線資金對于黃金配置需求持續(xù)增強(qiáng)。同時，期貨市場多頭持倉量創(chuàng)出新高，表明交易員對于黃金后市走向持樂觀態(tài)度。然而，需要警惕的是，過度一致的多頭預(yù)期可能蘊(yùn)含著短期調(diào)整的風(fēng)險。

后市展望

多頭展望：從中長期角度來看，全球央行寬松貨幣政策周期的開啟為黃金提供了強(qiáng)有力的基本面支撐。美聯(lián)儲降息預(yù)期的逐步兌現(xiàn)將持續(xù)壓制美元強(qiáng)勢，為以美元計價的黃金創(chuàng)造更加有利的上漲環(huán)境。地緣政治風(fēng)險的持續(xù)升溫和全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂將維持市場對避險資產(chǎn)的配置需求。技術(shù)面上，突破歷史高點(diǎn)后的價格延續(xù)性通常較強(qiáng)，下一個目標(biāo)位可能指向3750-3800美元區(qū)間。

空頭展望：短期內(nèi)需要關(guān)注技術(shù)性回調(diào)的風(fēng)險。RSI指標(biāo)已達(dá)超買水平，價格距離關(guān)鍵移動平均線較遠(yuǎn)，存在均值回歸的技術(shù)要求。如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預(yù)期改善或聯(lián)儲降息幅度低于市場預(yù)期，可能觸發(fā)獲利回吐壓力。此外，黃金價格的快速上漲已吸引了大量短線投機(jī)資金，這部分資金的撤離可能加劇價格波動。關(guān)鍵支撐位于3600美元整數(shù)關(guān)口，跌破該位置可能引發(fā)更深度的技術(shù)性調(diào)整，目標(biāo)指向3550-3580美元區(qū)間。

綜合基本面和技術(shù)面因素分析，黃金市場當(dāng)前正處于多頭主導(dǎo)的格局中。盡管短期存在技術(shù)性調(diào)整的可能，但中長期上漲趨勢的根基依然穩(wěn)固。交易員密切關(guān)注美聯(lián)儲政策表態(tài)、地緣政治事件發(fā)展以及關(guān)鍵技術(shù)位的有效性。