匯通財經(jīng)APP訊——周三（2月19日）出爐的數(shù)據(jù)顯示，日本1月出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，連續(xù)第四個月增長，主要得益于對美汽車出口的強勁表現(xiàn)。然而，美國總統(tǒng)特朗普威脅對進口汽車征收高額關(guān)稅，可能為日本未來的出口前景蒙上陰影。



出口增長強勁，但增速不及預(yù)期

數(shù)據(jù)顯示，日本1月出口同比增長7.2%，雖低于市場預(yù)期的7.9%，但較12月的2.8%顯著提升。對美出口增長8.1%，主要受汽車銷售和日元走軟的推動。然而，對華出口同比下降6.2%，主要因芯片制造設(shè)備出口下滑拖累。此外，1月進口同比增長16.7%，遠超市場預(yù)期的9.7%，導(dǎo)致貿(mào)易逆差擴大至2.759萬億日元（約181.6億美元），高于預(yù)期的2.1萬億日元。

特朗普關(guān)稅威脅成最大風險

經(jīng)濟學家警告，特朗普威脅對進口汽車征收25%的關(guān)稅，可能對日本出口造成嚴重打擊。汽車是日本對美出口的核心商品，占對美總出口的28%。大和總研經(jīng)濟學家Koki Akimoto指出，汽車關(guān)稅的影響將遠超其他商品，未來貿(mào)易數(shù)據(jù)可能因此承壓。目前，美國對乘用車的關(guān)稅稅率為2.5%，而對皮卡的稅率為25%。若關(guān)稅政策實施，豐田、本田等主要汽車制造商可能被迫調(diào)整全球生產(chǎn)布局。

對日元的影響分析

短期利空日元：特朗普的關(guān)稅威脅可能削弱日本出口競爭力，導(dǎo)致貿(mào)易逆差進一步擴大，從而對日元形成壓力。

避險情緒支撐：若關(guān)稅政策引發(fā)全球貿(mào)易緊張局勢升級，市場避險情緒可能升溫，日元作為避險貨幣可能獲得一定支撐。

長期不確定性：關(guān)稅政策的不確定性可能抑制日本經(jīng)濟增長前景，進而影響日元長期走勢。

總結(jié)：出口增長難掩隱憂，關(guān)稅威脅成關(guān)鍵變量

盡管日本1月出口表現(xiàn)強勁，但特朗普的汽車關(guān)稅威脅可能對未來的貿(mào)易數(shù)據(jù)造成重大沖擊。汽車作為日本對美出口的核心商品，一旦被征收高額關(guān)稅，將直接影響日本經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭。與此同時，貿(mào)易逆差擴大和通脹壓力也可能抑制民間消費。未來，日本經(jīng)濟能否持續(xù)復(fù)蘇，將很大程度上取決于全球貿(mào)易環(huán)境的變化，尤其是美日貿(mào)易關(guān)系的走向。

北京時間13:38，美元兌日元現(xiàn)報151.79/80。